מלרן חייבת להסביר את ההתרחשויות בתיק הממסרים הדחויים
מניית מלרן כמעט ולא הגיבה לפרסום דוחות הרבעון השני בשלהי אוגוסט, אבל שבוע לאחר הפרסום התברר כי היא נסחרת במכפיל הון של 0.55 בלבד, וזאת בהשוואה ל-0.75 שבוע לאחר פרסום דוחות הרבעון הראשון ובהשוואה ל-1.12 בשבוע שלאחר דוחות הרבעון השלישי לשנת 2022:
כפי שניתן לראות בטבלת לעיל, מכפיל הון של 0.55 בתחילת ספטמבר 2023 (המחושב על בסיס יתרת הון במאזן סוף יוני) היה נמוך משמעותית ממכפילי הון של חברות אשראי חוץ בנקאי אחרות, עם שווי שוק בין 150 ל-400 מיליון ש"ח, שפעילותן המסורתית היא העמדת אשראי כנגד קבלת ממסרים דחויים שנכתבו על ידי צדדים שלישיים. כך למשל, אס אר קורד, שוהם ביזנס ויעקב פיננסים נסחרו במכפיל הון גבוה מ-1.
נהוג לומר, כי שוק המעניק לחברה שעיסוקה המרכזי הוא מתן אשראי מכפיל הון הנמוך משמעותית מ-1 הינו שוק המאמין כי הערך החשבונאי של תיק האשראי נמוך משמעותית משוויו הכלכלי, אם משום שבדוחות הכספיים לא בוצעה הפרשה מספקת להפסדי אשראי, או אם משום שכללי החשבונאות אינם מאפשרים להכיר עדיין במלוא הפסדי האשראי שצופה השוק.
מעניין על כן לרחרח במידע אודות איכות תיק האשראי של מלרן בדוחות הרבעון השני, כדי לבדוק מה מציק לשוק. >>>המשיכו לקרוא>>>
